リップルはXRPが「十分に分散化されているかどうか」には興味がありません
待望の「ヒンマン文書」がついに公開され、米国証券取引委員会（SEC）とRippleの継続的な法的戦いに重要な役割を果たす可能性があると考えられています。SECは、同社が1.3十億ドル相当のXRP、SECが証券として扱っている仮想通貨を不正に販売したとして、Rippleを訴えています。
Rippleは、この文書を裁判記録に入れるために懸命に闘ってきました。これらの文書は、同社が不当に標的にされていることを示しているとされています。CEOのBrad Garlinghouseは、昨日の文書の公開は「待ちに待った価値があるものだった」と述べています。文書の公開がRippleの主張を証明するとは考えない人もいますが、SECの上層部からの数百の内部メッセージは、Bitcoin以降に作成された仮想通貨をどう規制するかについてSECが明確ではなかったことを示しています。
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すべては2018年に始まりました。当時、SECの企業金融部門のディレクターであったWilliam Hinman氏は、Yahoo!のサミットでスピーチを行い、Ethereumブロックチェーンのネイティブトークンであるether（ETH）を証券と分類すべきではないと主張しました。なぜなら、ネットワークが作成された当初から「十分に分散していた」からです。ETHが発売当時に証券であった可能性が非常に高いため、SECは注意を払う必要があります。ブロックチェーンネットワークは進化し、状況は変化することができます（Hester Peirceの「Safe Harbor」ガイダンスなど、実際の規制提案をサポートする思考回路も同様です）。
参照：XRP Prices Jump as Hinman Speech Released in Ripple Labs Filing
この公開スピーチは、当時のHinman氏がEthereumネットワークに対する理解に基づいていたものであり、RippleはXRPが証券ではないと主張していますが、同社は、Hinman氏の思考が特に役立つとは見ていません。同社は、XRPが証券であるかどうかに関する適切な証券法の理解に基づいていないと主張しています。
要するに、Rippleはこれらの文書を見るために闘い、そしてこれらの文書を公開するために闘いました。Twitterでは、Garlinghouse氏は、SEC内の合意がないままHinman氏がスピーチを行ったことは「絶対に良心に反する」と述べ、「意図的に混乱を引き起こした」と付け加えています。これは、SECが明確な法的根拠なしに、Rippleおよび同社の幹部を訴えたという同社の実際の弁護に支援的であると思われます。さらに、Rippleは手続き上の理由で、SECが潜在的な証券規制違反の「公正な通知」を提供しなかったことにより、その手続き上の権利が侵害されたと主張しています。
数ヶ月間、現在はGary Gensler議長が率いるSECは、Hinman氏の声明が彼自身のものであり、代表するものではなく、訴訟には関係がないという見方に基づいて、これらの会話を公にすることに反対してきました。実際、Hinman氏のプレゼンテーションに関するSECの内部通信、すなわちサミット前に彼が同僚から求めたフィードバックを含むものは、多くのSECの関係者が合意していたことを示していますが、それがすべての人の見解を代表していると言うのは難しいでしょう。
たとえば、SECディレクターのBrett Redfearn氏は、Hinman氏が2018年当時のETHが証券でないことを明確にするためにより強い言葉を使うよう提案し、他の人々は、Hinman氏のスピーチが将来「イーサリアムに対する異なる立場を取りたい場合にエージェンシーをロックすることになる」と指摘しました。それがGensler氏にとって問題ではなく、彼自身または前任者が保持した以前の見解と矛盾することに関しては、全く心配していないようです。
おそらく、SECではそれが当たり前のことなのかもしれません。Rippleが文書を公にするまでの長期戦において、この事件を監視していた裁判官は、文書の下書きを裁判所から出そうとすることは不道徳であると述べました。さらに、Hinman氏は、彼が当時Enterprise Ethereum Allianceのメンバーであった法律事務所の利益を持っていたことを示すHinman氏とSECの倫理事務所とのメールのやり取りにより、明らかな利益相反について示唆しているとRippleは主張しています。
Rippleは、XRPに関していくつかのことを主張しています。まず、この営利目的の会社は、ネットワークまたはトークンを作成したわけではないと何年も言い続けていますが、同社はチェーン上の主要な開発者であり、XRPの採用から最も物質的な利益を得る可能性がある組織です。さらに、混乱を招くかもしれませんが、同社はXRPが商品通貨であると主張しており、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のように、多様な投資家、コーダー、企業などにとって取引価値のあるリソースの一種です。
XRPネットワークが時間の経過とともに分散化しているという考えを支持するいくつかの要素があります。公開ブロックチェーンと同様に、誰でもXRPを利用してビルドしたり、資産を転送したりすることができます。Ripple Labsは過去に非公開だったRippleの完全なコードベースを2013年末にリリースし、特定のパーティの関与なしにネットワークを維持するために必要なツールを理論的に提供したとされています。主にMoneyGramなどのいくつかの企業は、クロスボーダー取引の一部にネットワークを利用しています。
しかし、XRP Armyの外部の多くの人々にとって、Rippleはブロックチェーン業界における潰瘍のようなものでした。これはおそらく、SECに疑問を投げかけられていることであるRipple Labsのトークン分配計画から始まったものです。現在の一部のトークントレジャリーと同様に、Rippleは、コミュニティ、アーリーインベスター、および会社の創業者に1000億XRPユニットを配布して、配布を制御することに決定しました。これが、Rippleの創設者であるJeb McCalebが、競合する支払いに焦点を当てたブロックチェーンであるStellarを設立するために何年も市場に投棄できるトークンを多く持っていた理由の一部です。
そして、同社がこの点に反対しているかもしれないが、Rippleネットワークは、作成時からほとんど分散化していません。何年にもわたり、Rippleのすべてのクライアント（コードの実装）は、デフォルトでRippleのバリデーションノードのみを信頼するように設定されていました。BitcoinやEthereumとは異なり、「トラストレスなトランザクション」がデフォルトであるRippleは、バリデーターを使用して、信頼できるパートナーが取引するための信頼できるルートを見つけるのを助けます。つまり、Rippleが会社がバリデーターを制御している場合、XRPレジャーを制御しているということです。
これは、SECが訴訟で把握したポイントです。「XRPレジャーの新しい提案された状態について合意するプロセス中、ネットワーク上の各サーバは、詐欺を行わないことを信頼できるサブセットのサーバから提案されたトランザクションを評価します。これは、ユニークノードリスト（UNL）と呼ばれる、誰がブロックチェーンのコンセンサスメカニズムに参加できるかを制御するゲートウェイを指します。ユーザーが独自のUNLを制御できる場合がありますが、ほとんどはXRP財団のdUNL（「d」はデフォルトの略）を使用しています。
Rippleの訴訟についての議論は、技術的な詳細についてほとんど議論されていません。実際、会社の戦略の完全な誤解に根ざした会話のほとんどのように見えます。XRP ArmyがEthereumの創設者であるVitalik Buterinなどの人物を攻撃した理由の一部は、Hinmanがスピーチを起草している間に彼が機関と通話したことです。
Rippleの事件は、ブロックチェーン業界の将来にとって重要です。SECがトークンがセキュリティであると最初に主張した2020年に、Coinbaseや他の米国の取引所がXRPをリストから削除したとき、これは非常に重要でした。これは、元エグゼクティブで内部者取引人であるIshan Wahiが前倒売りをしたと非難された「証券」と呼ばれるものすべてをCpinbaseがリストから削除しなかったことです。
この事件は、SECのHoweyテストに準拠する暗号通貨としての法的解釈に関するものであり、そのテストは、他人の努力から利益を期待して共通の企業に投資する「投資契約」が投資であるかどうかを尋ねます。 Rippleは、XRPが証券として認定されないと主張しており、投資契約が存在せず、XRPがダイヤモンド、金、大豆、および車といった商品に共通するものであると主張しています。
つまり、RippleはSECが正しいかどうかを気にしていますが、分散化には興味がありませんでした。
