デジタルユーロとPワード

中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、いくつかの成長の障害に直面しています。何故か重要な問題は全て「p」から始まります – プライバシー、プログラム可能性、そして何よりも政治です。

特に、開発済み国における小売支払いに使用されるCBDC（いわゆる「デジタルユーロ」）において、プライバシーは特に問題です。

デア・マルコバは、Forefront Advisersのマネージングディレクター兼デジタルアセット担当の責任者です。

6月末に、欧州委員会はデジタルユーロに関する法律を提案し、将来的に発行される場合に合法的に発行できるようにしました。欧州中央銀行はデジタルユーロの可能性を調査しており、今年10月にはその調査が成功したと結論付け、実現フェーズが始まります。そのフェーズはどれくらい続くのか – それは政治によってのみ明らかになります。

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デジタルユーロに関する公開の意見交換では、プライバシーが市民と専門家の両方にとって最も重要な機能として取り上げられました。

なぜプライバシーが問題なのでしょうか？私たちはプライバシーについて話しているのは、ほとんどのCBDCがブロックチェーンベースのトークンとして発行されるため、発行者である中央銀行がこのトークンの譲渡履歴をすべて把握できるからです。実際、ヨーロッパはトークン化を明確に承諾するわけではなく、プライバシーの懸念がその理由の一つです。

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しかし、法的には、G7の中央銀行による大規模な監視が許可されることは非常にあり得ません。EUの規則がそれを防ぐでしょう。

制度的には、ECBはユーロ圏市民の個別の支出決定を盗み見するためにCBDCを導入することに全く関心がありませんし、十分な資源もありません。それ以外の主張は根拠のない憶測であり、ECBの行動と矛盾しています。

技術的には、オンライン支払いのプライバシーは十分に保護できます。ECBは、デジタルユーロが通常のユーロと同様に中間業者を介して配布されることを非常に明確にしています。したがって、個別のデジタルユーロ支払いに関する情報は、通常のデジタル支払いと同様にECBから保護されます。

デジタルユーロの核心原則は、ECBと支払いサービスプロバイダーが、フロントエンドソリューションを介してECBからデジタルユーロのユーザーの身元にアクセスできないようにするために、最新のセキュリティとプライバシー保護の措置を実施することです。

実際、識別されたウォレット間のトークン化された支払いは、プライバシー保護のオプションを増やすという点で、むしろ少なくありません。法律自体は、プライバシーを保護するために擬名化や暗号化の探求をECBに要求しています。

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しかし、私たちはプライバシーについて話しています。それは唯一の優先事項ではありません。プライバシーは、マネーロンダリング防止とテロ資金供与の優先事項と競合します。デジタル支払いは既に現金支払いよりも匿名性とプライバシーが少ないです。小売CBDCは、中央銀行が現金の消滅を予測しているため、明らかに進展しています。

そのため、ECBはオフラインでの支払いや銀行口座の必要性のない現金のような機能を再現しようとしています。しかし、これらの体験を設計する際には、身元確認が必要な上限を設定する選択肢があります。また、マネーロンダリングの目標を進展させるために、上限は現実の現金よりも低くなる可能性があります。デジタルユーロが現金支払いを徐々に置き換える場合、現金のプライバシーの一部が犠牲になるでしょう。

ECBは、市民の懸念に非常に注意しており、デジタルユーロの提案と並行して、委員会がEU経済圏内で現金の流通を保証する提案を発表しました。これはプライバシーに関する批判やポピュリズムへの保険政策です。

また、私たちはプライバシーについて話しているのは、支払いにおけるプライバシーの濫用権限を中央銀行や民間セクターの中間業者（銀行、支払いプロバイダー、ビッグテックなど）から法律と設計によって断固として取り除く必要があるからです。

個別の支払いや集計データへのアクセスが増えることで、中央銀行や民間セクターの中間業者はそれを利用することができます。例えば、支出パターンに基づいて市民のクラス全体に対して価格差別を行うことができるでしょう。

このような事態を回避することは、支払いの安全な将来にとって重要です。ヨーロッパでは、市民と機関の両方がそのような保護策が重要であると同意しています。

最終的に、私たちはプライバシーについて話しているのは、それが非常に政治的に敏感なトピックであるからです。この法律は、今後のEU選挙までにブリュッセルで協議されます。法律を承認するためには、EU加盟国と選出された欧州議会議員がそれに賛同し、なぜそれを選挙民に説明する必要があるかを説明する必要があります。選挙に向けて、デジタルユーロの政治的な敏感さは独自の存在感を持つでしょう。

従って、プライバシーは、良く銀行化された市場における小売型CBDCの難しい政治の伝達経路となります。CBDCについて業界の一部や意思決定者が懸念を抱く理由に関わらず、これは攻撃の便利な手段となります。

編集：ベン・シュラー