ブロックチェーン技術、あなたは退場してくださいIMFとBISは新しい暗号通貨のバズワードを持っています

先週、国際通貨基金（IMF）-事実上、グローバルな最後の貸し手として機能する国連機関-および国際決済銀行（BIS）-超政府中央銀行機関-は、通貨システムの将来に関する別々のレポートを公表しました。両方のレポートは、暗号通貨と中央銀行デジタル通貨（CBDC）に言及し、トークン化の可能性について一般的に肯定的でした。

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大きな政府組織だけでなく、今年早くも、JPモルガンのデジタル資産プラットフォームの責任者は、「トークン化は伝統的な金融にとってのキラーアプリだ」と述べました。ゴールドマン・サックスは、「実質的な資産のトークン化」を検討していると述べ、金融会社バーンスタインが発表した最近の調査報告書は、「トークン化は5兆ドルの機会になる可能性がある」と主張しています。

Kocooのチーフコンテンツオフィサーのマイケル・ケイシーも、3月に、技術が実世界の資産のトークン化を「閉じた、許可されたプロジェクトから、パブリックで許可されたブロックチェーンプラットフォームに移行させた」と述べ、今回は違うかもしれないと提案しました。（ちなみに、私は、ケイシーの記事で言及されたより長い勤務経験のある同僚で、実世界のアセットのトークン化が実現可能かどうかについて目を丸くしました）。

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いずれにしても、IMFとBISのレポートは、トークン化が暗号通貨のキラーアプリケーションであるという考えについて、官僚たちがどのように見ているかについて興味深い洞察を提供しています。

BISは次のように書いています。「今日、通貨システムはもう一つの大きな飛躍の目前に立っています。物質化とデジタル化に続いて、主要な発展はトークン化です-プログラマブルプラットフォーム上で、請求をデジタル的に表現するプロセスです。」

これを素早く解析すると、物質化とデジタル化はすでに実現しており、世界経済や商業にとって素晴らしい成果を上げています。物質化とは、取引ごとに物理通貨の移動を必要とせずに銀行が記録を保持することを意味し、デジタル化は、その記録保持の実践が紙からデジタルに移行したときのことです。そして、トークン化とは、BISの言葉を借りれば、「プログラム可能なプラットフォーム上で請求をデジタル的に表現するプロセス」である、将来志向のアイデアです。

もう一度、ゆっくりと言います。

トークン化とは、請求をプログラマブルプラットフォーム上でデジタル的に表現するプロセスです。

ちょっと待って。これは何ですか？

通貨システムのデジタル化は、明らかに財務請求のデジタル表現です。それは、プログラマブルプラットフォームを運用する金融技術企業が次の段階に進むことを意味するのでしょうか？それがトークン化でしょうか？

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いや、IMFとBISのレポートの実際の内容を考えると、機関は商品や不動産のトークン化に重点を置くのではなく、中央銀行デジタル通貨のトークン化に関心を持っているようです。

何をして何をする？

まず、CBDCはここで提供されるよりも広い考察が必要ですが、トークン化の観点からCBDCに対処することに焦点を当てましょう。中央銀行機関がCBDCのトークン化についてどのように考えているかを要約する最良の方法は、IMFのレポートから直接引用することです。

支払いを行うには、参加銀行はこのエスクローアカウントに準備金を預け、プラットフォームは銀行にエスクローのデジタル証明書を作成し、他の参加者の台帳上で転送するために渡します。最も単純な場合、受信側銀行は、送信側銀行からトークン化された準備金を受け取り、同時に受信者の口座をクレジットします。受信者の銀行は、国内の準備金と引き換えに、プラットフォーム上の他の参加者にトークン化された準備金を売却することができます。シンプルな決済以外にも、多くのオペレーションが可能です…

IMFとBISのCBDCトークン化に関するレポートをつなぐ中心的なアイデアは、何らかの単一または統一されたレジャーの存在です。これらの組織は非中央銀行のお金に対して不信感を持っているため（もちろんそうです）、決済の安定性と「お金の一元性」を確保するために中央集権化の力を作り出さなければなりません。

BISは、この統一されたレジャーを「お金やその他のトークン化されたオブジェクトが一緒になってトランザクションをシームレスに統合し、完全に新しいタイプの経済取引を可能にする『共通の場所』」と定義しています。

今後のトークン化に関する議論や探求、調査の結果は何もわかりません。多くの国々がCBDCについて研究していますが、これらのシステムを実装しているのはほんの一握りです。

一つ確かなことは、専門用語がめまぐるしいことです。IMFやBISなどの組織が単一で統一された中央集権化されたレジャーを持つCBDCを作成したい場合、それを行うために暗号通貨を使っていると偽る必要はありません。ビットコインやCBDCのトークン化などのことを混同することは誤解された技術的なマネーシステムへの憧れであるにすぎません。最悪の場合、ビットコインや暗号通貨が魅力的である理由である中央集権化されていない制御を欠いている点を、危険な意図的な注意をそらすために利用しているに過ぎません。中央銀行や規制当局が挿入しようとしているものとまさに同じものです。

単に革新を示すことは実際には革新ではありません。トークン化は、金融機関が既に行っていることよりも改善されているわけではありません。それは気晴らしです。何でもありません。