One-Two PunchがついにBinance、Kocoo、その他の仮想通貨に対するSECの見解を登録しました

米国証券取引委員会(SEC)は、デジタルアセットプラットフォームの2つの最も著名なものであるBinanceとKocoo(COIN)に対する連続的な執行措置により、業界に対する法的論拠を確立し、将来の裁判戦争を設定し、ついに暴かれた暗号の包帯を剥ぎ取りました。証券規制当局によるBinanceに対する訴訟で主張された「広範な欺瞞の網」に加えて、SECの執行のダブルフィーチャーは、長年にわたる証券法との衝突を示す暗号業界のビジネスモデルに対するSECの基本的な論拠が重なり合っています。監視下にある機関は、これらの行動と数ヶ月にわたる執行およびスピーチで主張し、暗号プラットフォームによって実施される事実上すべてのビジネス活動は、登録が必要であり、証券規制に従う必要があり、彼らが取り扱うほぼすべての暗号資産も証券として登録される必要があると主張しています。

「保安官が町にいて、自分たちの存在を示していると思います。」とSwan Bitcoinのマネージングディレクターであり、元ウォールストリートの弁護士であるテレンス・ヤンは述べています。「彼らの見解は、コンプライアンスを倍増する必要があるということです。」

SECは、BinanceとKocooの両方を登録されていない取引所として運営し、Binance自身のデジタルアセットであるBNBおよびBinance USD(BUSD)ステーブルコインを含む登録されていない証券の販売を提供することを非難しました。これらの現在広く知られている責任は、他の最近のSECの行動でも反響しており、監督官庁の最新の行動が勝利すれば、業界の階層を通じて繰り返される可能性があります。

「これらのグローバルな異なる管轄区域でグローバルに運営するスーパービッグマルチナショナル取引所は、世界中の政策立案者が非常に厳格になっているため、非常に厳しい状況になるでしょう。」と、サンタクララ大学ビジネススクールで教鞭をとり、暗号通貨取引所の取締役会に参加しているGustavo Schwenklerは述べています。

「SECが行っている法的立場は、米国の暗号プラットフォームを運用することをはるかに困難にします。」とSchwenklerは言います。「証券であるかどうかの問題については、機関にとって解決済みである」と彼は言い、Kraken、Gemini、crypto.comなどの他の取引所がSECの問題なしに何ができるかを制限する可能性があると述べています。

「SECの法的立場は、他のデジタルアセット市場プレーヤー数年分の狭い執行行動からの種類の責任を集めています。」と、Linklaters LLPのデジタルアセットの米国責任者であるJoshua Ashley Klaymanは述べています。「それは、SECが暗号景観をどのように見ているか、そして、様々な動く部分をどのように見ているかを示す包括的な地図を提供しています。」

ワンストップショップ

規制当局は、これらのカテゴリーのいずれにも登録せずに、同時に取引所、ブローカー、ディーラー、およびクリアリングエージェントとして運営している企業を追及しました。これは、SECの議長であるゲイリー・ゲンスラーが常に訴えていたことであり、暗号通貨企業が一元化されたサービスを提供し、顧客との利益相反を設定する傾向があるというものです。

「我々は、証券法の対象となるにもかかわらず、Kocooが交換、ブローカーディーラー、およびクリアリングハウス機能を混合し、不法行為を行ったと主張しています。」とゲンスラーは火曜日に声明で述べました。

暗号通貨弁護士のコリンズ・ベルトンは、月曜日にツイートし、「SECは、Binance、Trex、Beaxy、Kocooなどのすべての暗号取引プラットフォームが基本的に登録されていない取引所として運用されていると主張していますが、清算サービスを提供し、顧客のブローカーディーラーの役割を果たし、これらのいずれにも登録されていない」と述べました。

Binanceのニュース後、Moody’s Investors Serviceのラジーブ・バムラ氏は、「これらの責任は、デジタルアセットに対する規制の風景を再構築する可能性があります。」と述べ、「これらの責任は、他の企業に適応するように圧力をかけ、彼らの実践を適応させる必要があります。」と述べました。

SECは、通常は同意命令で終了するよくあるトラックに従う執行に慣れており、企業が機関によって指摘された問題を修正し、罰金を支払い、進むことを合意する場合が多いです。しかし、いくつかの暗号セクターの場合、企業は反発し、機関を長期的な裁判戦に追い込むようにしています。おそらく最も有名な例は、RippleとSECによるXRPの登録されていない証券としての見解に対する防御です。

これらの企業が戦う意欲を持っている主な理由は、告発がデジタルアセットビジネスの命運を決定する要素に対する攻撃であるためです。取引を停止しなければならないとSECが述べた場合、企業にとっての決定は、ビジネスを停止するか、裁判で規制当局と戦い続けるかのどちらかです。

「私たちは、他の多くの暗号プロジェクトと同様に、SECから同様に誤った行動に直面しており、私たちのビジネスと業界を積極的に擁護します。」と、Binanceは月曜日に反応し、「これらのコインはどのような投資契約をも表しておらず、証券ではありません。」と述べました。

そして、火曜日のKocooからは:

「デジタル資産産業の明確な規則がない状況で、SECが取り締まりのみに頼ることは、アメリカの経済競争力およびコンプライアンスに対する明確なコミットメントを示しているKocooのような企業に損害を与えています」と、ココーの最高法務責任者であるポール・グリーワルが述べ、解決策は議会からの行動であると述べました。「それまでの間、私たちは通常どおりにビジネスを運営し続けます」と彼は言いました。

Yangは、他の暗号通貨企業がBinance(およびBinance.US)に対する訴訟で、裁判所が緊急に介入して同社の活動を制限するように要請したSECの異例の要求を見て神経質になったかもしれないと指摘しました。これにより、彼らは事実上、生き残りの戦いに直面していると彼は言いました。しかし、それはKocooには繰り返されませんでした。

BittrexとKrakenはすでに取り締まりのリンガーを通過しており、KrakenはSECが非登録証券と見なしたステーキングサービスを廃止することを意味する和解に屈した。Krakenの取引所業務はまだ直接的に標的にされていません。

「ジェンスラーは、比較的普通の投資家が暗号通貨と相互作用する場所であるため、業界全体に取り締まりを強化するための大手取引所を見ています」と、Capital Alphaのアナリストであるイアン・カッツは月曜日のリサーチノートで述べています。

比較と対照

Binance自体は、創設者のChangpeng Zhaoと彼の上級管理職がU.S.監督を回避し、U.S.投資家の資金を適切に扱わずに意図的に回避しようとしたという局面よりも、主にSECの登録の疑惑について衝突を起こそうとしました。

「彼らは、表向きはコントロールを宣言し、裏で無視した偽のコントロールを発表して、高価なU.S.顧客を自社プラットフォームに残すことができるようにしようと、U.S.証券法を回避しようとしました」とジェンスラーは声明で述べました。「一般の人々は、これらの違法なプラットフォームに彼らの大切に築いた資産のどれも投資することを警戒すべきです。」

訴訟で引用されたBinanceのチーフコンプライアンスオフィサーの発言をツイートする中で、SECは、「私たちはU.S.ブロとしてfking未承認の証券取引所として運営している」という発言を引用しました。

また、暗号通貨クラスを教えたことがあるシカゴ拠点のデジタル資産弁護士であるNelson Rosarioは、その引用は「彼らが書面で言う可能性のある最悪のことの宇宙にある」と述べました。

意図的に規制当局と投資家を誤解させ、顧客の資金を不適切に混ぜたり移動したりするというドラマチックなレベルの告発は、長期にわたるKocooの訴訟では繰り返されず、2つの訴訟の間には明確な対照が設定されています。

「私は基本的にKocooがBinanceとは異なる企業であると信じています」とSchwenklerは言いました。「彼らのコンプライアンスはおそらくBinanceよりもはるかに強力です。」

米国の公開企業として規制されているKocooは、計画された取り締まり行動をSECがもたらす前からすでにSECと戦っており、裁判所に判例を与えるために、暗号通貨業界に正式なガイダンスを提供するように裁判官に要請しました。その後、同機関は特別な規則は必要ないと回答しました。

BinanceとKocooの両方の場合、規制当局は、SECが未登録の証券と見なしている暗号トークンの長いリストを発行しました。しかし、SECは、Binanceなどのプラットフォームを含め、これらのトークンの発行者をまだ追及していません。

「SECは、彼らが発行者を訴えずに、また彼らの発行者を特定せずに、特定のデジタル資産が違法に提供された証券であると主張しています」と、かつてSECで働いていた弁護士であり、現在はシカゴのFoley& Lardnerで暗号通貨企業や取引所を代表しているPatrick Daughertyは述べています。「SECの主張は司法判断ではありません。それは拘束力のある法的判断ではありません。しかし、無視することもできません。SECはこれを知っています。これらの資産が証券であると主張することで、SECは裁判所でその事例を証明することなく、これらの資産の市場を抑制しようとしています。」

議会の期待

現時点では、暗号セクターは、米国議会に新しい暗号特有の規制を強制することを最終的に期待しています。先週共和党下院議員が提案したようなものです。

ハウスで明らかにされた草案は、「デジタルアセットに対する効果的な規制を策定するだけでなく、ジェンスラー委員長の執拗な戦いを食い止めるための一歩」と、ワシントンの暗号アドボカシー団体であるBlockchain AssociationのCEOであるKristin Smithは述べています。

「SECの行動は、既存の暗号市場構造を実質的に変える動きを示しているようです」とKlaymanは言いました。「興味深いことに、これは議会の多くが暗号市場構造に真っ向から取り組んでいる中で発生しています。」

しかし、不祥事の渦中にあるBinanceに対するSECの行動は、同機関が世界最大の取引所の不正行為だと主張する内容を暴露し、Kocooに対する長年の訴訟も、下院民主党と上院を暴動に駆り立てることには役立たないかもしれません。

「バイナンスの告発は、下院共和党が暗号通貨の立法を前進させるために再び努力することに役立たないでしょう」とカッツは主張しています。

米国の立法府が行動に移しても、SECのペースは議会よりも急速になっています。暗号通貨企業はSECの弁護士に面会することになり、暗号通貨法はまだ見えていません。

ニクヒレシュ・デによる編集。