途上国に対する懸念から、G-7とG-20諸国はステーブルコイン規制について対立している

グローバルなリーダーたちは、暗号資産セクターの普遍的なルールを確立するために取り組んでいますが、先進国と新興国はステーブルコインの規制について分かれています。

世界の先進国7か国(G-7)は、ステーブルコインの規制によりオープンな姿勢を示しています。

一方、広い範囲にわたるG-20グループに代表される新興国は、通貨政策や金融安定性への潜在的な影響を懸念し、より厳しい規制、あるいは禁止を求めています。

G-20は、G-7の管轄国に加えて、10の新興国を含む13の他のメンバー国から構成される国際経済協力のための別のフォーラムです。

このようなアプローチの違いは、ステーブルコインの統合された監督を分断し、グローバルなステーブルコインの規範の受け入れを停滞させる恐れがあります。

G-7とG-20は、暗号資産に対する世界的に調整された規範の確立を主導することを約束しています。

日本とインドは現在、それぞれG-7とG-20の議長を務めています。

両グループは、国際通貨基金(IMF)、金融安定理事会(FSB)、金融活動作業部会(FATF)などのグローバルな標準設定者に、暗号資産セクターに関する推奨事項や規則を作成するように依存しています。

ただし、両グループは、暗号資産に対するFATFのマネーロンダリング防止規則を実施することを誓っていますが、最近の声明で、ステーブルコインの規制に関する見解に違いがあることが示されています。

G-7は、ステーブルコインの利用が広がることによる金融安定性への影響に焦点を当てたFSBの推奨事項に沿うと述べています。

一方、G-20は、IMFとFSBが共同で作成するより洗練された総合的な合成論文に沿うことを目指しています。その論文は9月から10月に発表される予定です。

G-7は、より厳格な規範を求め、暗号資産やステーブルコインの規制に関するFSBの個別の推奨事項を2023年7月に発表することを示唆しており、IMFが中央銀行デジタル通貨(CBDC)に関する推奨事項を行うことを支持しています。

日本の金融庁監督局副局長の三好俊之氏は、「私たちG-7は、暗号資産活動と市場に関する高水準の2つの推奨事項、およびステーブルコインの取り決めについて、FSBの最終的な策定を強く支持しています」と報じられています。

一方、G-20の議長を務めるインドは、IMFを巻き込んで、グローバルな暗号資産規制に関する議論を主導することを決定しました。

この決定は、暗号資産の規則を設定するデファクトリーダーと見なされているFSBが、米国に近いと見られたためです。

新興国は、ステーブルコインの増加採用に懸念を抱いている

新興国は、ステーブルコインが広く使われる場合、通貨政策の有効性に悪影響を与える可能性があるため、ステーブルコインに懸念を抱いています。

新興国でステーブルコインが広く普及すると、その国の資本流動性が不安定になる可能性があります。

ステーブルコインの採用の増加は、税収や収益の効果にも影響を与える可能性があります。

先進国と新興国の間の意見の相違は、ステーブルコインのグローバルな規範の受け入れを停滞させる可能性がありますが、FSBは、その規格が国によってルールの実施に柔軟性を与えるようになっていることを指摘しています。

三好氏は、「G-20の経済に対する懸念は、包括的なステーブルコイン規制を推奨するFSBによって解消されるかもしれません」と述べています。