ビットコイン価格が27,000ドルに急上昇しているが、市場データによる迅速な回復は確認されていない
Bitcoinは6月6日に$25,500のサポートレベルから速やかに回復した強さを見せたかもしれませんが、$27,500を超えることは容易な課題ではありません。
FTXの破綻後、特にKocooとBinanceに対する最近の訴訟を受けて、投資家たちは依然としてより厳しい規制監査が予想されています。
過去6か月間に米国証券取引委員会（SEC）によって行われた暗号通貨関連の執行措置は合計8件です。一部のアナリストは、FTXを監視することに失敗したことの償いとして、2つの主要取引所に対して行動を起こすことで、SECが自己を取り戻そうとしていると示唆しています。
さらに、広い視野で見ると、世界的な景気後退が迫っていることから、株式、暗号通貨、新興市場などのリスクオン資産のアップサイドが制限されることを投資家たちは恐れています。
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ユーロ圏は、6月8日に発表された同地域の統計局Eurostatの改訂推定によると、今年第1四半期に景気後退に突入しました。経済的なパフォーマンスの悪化が、インフレに対処するための欧州中央銀行の利上げ能力を制限する可能性があります。
Bridgewater Associatesの創設者である億万長者Ray Dalioは、米国が頑固な高インフレ率と高実質金利を見ていると述べました。Dalioは、バイヤーの不足に対する余剰債務提供に警告しました。これは、米国政府が債務上限に達した後に現実的になります。
最近のマクロ経済データは、中国が6月6日に年間4.5％の輸入減少を発表した後、特にネガティブでした。さらに、日本は6月7日に国内総生産で四半期ベースで0.3％の縮小を記録しました。
グローバル環境が弱い中、プロのトレーダーがどのようにポジションを持っているかを理解するために、Bitcoin（BTC）派生メトリックを見てみましょう。
Bitcoinのマージンと先物は上昇トレンドを支持しています
マージン市場は、投資家がポジションをレバレッジするために暗号通貨を借りることができるため、プロのトレーダーがどのようにポジションを持っているかを示す洞察を提供します。
たとえば、OKXはステーブルコイン/BTC比率に基づくマージン貸出指標を提供しています。トレーダーはステーブルコインを借りてBitcoinを購入することで、自分のポジションを増やすことができます。一方、Bitcoinの借り手は、暗号通貨の価格が下がることに賭けることしかできません。
上記のチャートは、Bitcoinが7％下落して$25,500に崩壊した後の6月5日にOKXトレーダーのマージン貸出比率が急増したことを示しています。そのトレーダーたちは、異常で持続不可能な長期的なポジションを支持する62という印象的な数値に達したため、驚かされた可能性が高いです。
OKXのマージン貸出比率は、6月6日に34に調整され、レバレッジポジションを減らすことが強制され、追加のマージンが預金された可能性があります。
投資家は、マージン市場だけに影響を与えた外部要因を除外するために、Bitcoin先物のロング/ショートメトリックスも分析する必要があります。
取引所間に偶発的な方法論の不一致があるため、読者は絶対値ではなく変化を監視する必要があります。
OKXとBinanceの両取引所のトップトレーダーは、6月7日から6月8日にかけて、ロング/ショート比率を減らし、自信を欠いていることを示しています。より具体的には、OKXのトップトレーダーの比率は、6月7日に1.08でピークに達した後、6月8日に0.78に減少しました。一方、暗号通貨取引所Binanceでは、6月8日にロング/ショート比率が前日の1.35から1.29に減少しました。
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全体的に、Bitcoinのブルたちは、規制環境が悪化していることと、進行中の世界的な経済危機の両方から見て、厳しい状況にあります。
Bitcoinの派生市場は、短期から中期にかけてBTC価格が$27,500を超える可能性は低いと示唆しています。つまり、Bitcoinの市場構造はベアリッシュであり、$25,500のサポートレベルの再テストが最も可能性が高い結果となるでしょう。
