「データがさらなる下降を示す中、イーサリアムの価格が7ヶ月ぶりの低水準に下落」
「データがさらに低下し、イーサリアムの価格が7ヶ月ぶりの低値に下落」
イーサ（ETH）の価格は10月6日から10月12日まで7%下落し、7か月ぶりの最低価格である1520ドルに達しました。10月13日に1550ドルにわずかな回復が見られたものの、複数の指標から判断すると、イーサリアムへの投資家の信頼と関心が減退していることが示されています。
一部では、この動きが仮想通貨に対する一般的な関心の低下を反映していると主張する人もいます。事実、Googleでの「イーサリアム」の検索数は3年ぶりの最低水準に達しています。ただし、イーサリアムは7月以来、総合的なオルトコイン市場の時価総額に対して15%のパフォーマンスを下回っています。
興味深いことに、この価格の動きと同時に、イーサリアムの平均7日間のトランザクション手数料が12か月間で最低水準の1.80ドルに減少しました。この視点で見れば、わずか2か月前にはこれらの手数料が4.70ドルを超えていました。イニシエートおよびクローズされるバッチトレーディングの層2トランザクションに対してさえ高いとされるコストです。
規制上の不確実性と低いステーキング収益がイーサの価格下落を後押し
イーサの価格に影響を与えた重要な出来事の一つは、Cardanoの創設者であるCharles Hoskinsonが2018年に米国証券取引委員会のウィリアム・ヒンマン局長によるイーサの非証券資産との分類についての発言をしたことです。10月8日、同じくイーサリアムの共同創設者でもあるHoskinsonは、「偏見」が規制当局の判断に影響を与えたと主張しました。
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イーサリアムのステーキングも、ネットワークの検証プロセスに参加する投資家からの関心が低下しており、わずか2か月で利回りが4.3%から3.6%に減少しました。この変化は、バーンメカニズムの活動減少に伴うイーサの供給増加と同時に起こり、従来の希少性の傾向を逆転させています。
10月12日、フランス中央銀行の一部門であるAutorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution（ACPR）が、分散型金融（DeFi）における「逆説的な高い集中度のリスク」を指摘し、スマートコントラクトの認証とガバナンスに関する特定のルールが必要であると提言しました。
デリバティブデータと減少するTVLが空売りの優位性を示す
デリバティブの指標を詳しく見ると、価格修正に続いてプロのイーサトレーダーがどのようなポジションにあるかがわかります。通常、ETH月先物は遅延した取引決済に対する補償として5～10%の年利プレミアムで取引されますが、これは暗号通貨市場に固有の慣行です。
イーサ先物のプレミアムは10月12日に5か月ぶりの最低水準に達し、レバレッジをかけたロングポジションへの需要の低迷を示しています。興味深いことに、9月27日から10月1日までの8.5%のイーサ価格の上昇も、ETH先物を5%のニュートラル域を上回ることはありませんでした。
イーサリアムの総ロックされた価値（TVL）は過去2か月間に1330万ETHから1250万ETHに減少し、需要の減少を示しています。これは、DeFi業界への信頼の低下と、アメリカドルで提供される5%の利回りに比べて少ないメリットがあることを反映しています。
このTVLの減少の重要性を評価するために、分散型アプリケーション（DApps）の利用に関連するメトリックスを分析する必要があります。一部のDApps、特にDEX取引所やNFTマーケットプレイスなどは資金的な負担が少ないため、預けられた価値は無関係です。
残念ながら、EthereumにとってTVLの減少は、Uniswapや最大のNFTマーケットであるOpenSeaを含むほとんどのエコシステムDAppsの活動の減少とともにやってきました。需要の低下はゲーミングセクターでも明らかであり、Stargateではネットワーク上のアクティブアカウントがわずか6,180件しか表示されていません。
規制上の懸念はEtherの商品としての分類に直接関連していないかもしれませんが、それらはDApps業界に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、ConsensysやEthereum Foundationなどのエコシステムの重要な柱が、特に米国での潜在的な規制措置の影響を受けないことは保証されていません。
レバレッジドロングポジションへの需要の減少、ステーキングの収益の減少、規制上の不確定性、およびGoogle Trendsで反映される広範な関心の欠如を考慮すると、Etherが$1,500を下回る可能性は比較的高いです。
