JPMorganがビットコインマイナーにとっての課題を示し、ハーフニングが近づいていることを示しています

JPMorganがビットコインマイナーの課題とハーフニングの接近を示しています

ビットコイン（BTC）の次のハーフニングイベントが近づくにつれて、アメリカの投資銀行大手であるJPMorgan Chase & Co（NYSE: JPM）のアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルー率いるチームは、マイナーにとっての課題を最近強調しました。

最近のレポートでは、アナリストたちはビットコインのハッシュレートが最近史上最高値に達したことに注目しています。このハッシュレートの急増は、2024年第2四半期に予定されている次のハーフニングイベントに向けてマイナー間の競争が激化していることを示しています。

ビットコインマイナーの課題

レポートは、このイベントによってブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減少することを指摘しています。この減少は、マイナーの収益に直接影響を与え、マイニングの努力に対してより少ないビットコインを獲得することになります。その結果、マイナーの収入が減少し、マイニングオペレーションの収益性と持続可能性に関する懸念が高まっています。

さらに、レポートは、発行報酬の削減によってビットコインの生産コストが実質的に増加することを強調しています。これは、マイナーが機器、電力、メンテナンスなどの運営費用をより少ないビットコインで賄わなければならないためです。

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さらに、アナリストたちは、電力コストの低いマイナーがオペレーションを維持するのが比較的容易である一方、電力コストの高いマイナーはハーフニングイベント後に課題を抱える可能性があると強調しています。

具体的には、JPMorganは電力コストの1%あたりの変化がビットコインの生産コストに$4,300の変化をもたらすと推定しています。ハーフニング後、この感度は$8,600に倍増すると予想されており、高コストのマイナーの脆弱性が高まります。

銀行はまた、ハッシュレートの急上昇を反映したビットコインマイナー間の競争の激化にも注目しています。ハッシュレートは、ビットコインのマイニングに費やされる合計計算能力を表し、その増加はマイニング業界内での競争の激化を示しています。

ハーフニングイベントを見越して、より多くのマイニングリグが展開され、減少するブロック報酬のより大きなシェアを獲得しようとしています。この計算能力の流入は、ハッシュレート全体の成長に寄与しています。

ハーフニング後のハッシュレート

レポートは、ハーフニングイベント後のビットコインのハッシュレートの急成長は同じペースで続くことはないと強調しています。アナリストたちは、ビットコインの価格が生産コストを上回るように持続的に上昇しない限り、または取引手数料が大幅に増加しない限り、ハッシュレートの成長は発行報酬の削減によって相殺される可能性があると指摘しています。

ハーフニング後のハッシュレートの成長の鈍化は、マイニングエコシステムに影響を与えます。ビットコインの価格が十分に上昇しないか、取引手数料が大幅に増加しない場合、マイナーは収益性の課題に直面する可能性があります。このシナリオでは、特に高い生産コストや効率の低いオペレーションを持つマイナーが市場から撤退する可能性があります。

ハッシュレート、ビットコインの価格、取引手数料の関係は動的で変化しやすいことに留意する価値があります。ビットコインの価格の持続的な上昇や取引手数料の大幅な増加は、マイナーが処理能力に投資し続けることを促進し、ハッシュレートの成長を促進する可能性があります。