ブラックロックの現物ビットコインETFはグレイスケールの製品とは異なると専門家が指摘

ETF(上場投資信託)の用語は、時にややこしいことがあります。そして、ファンド管理企業であるブラックロックがビットコインETFの提出を申請したことで、いくつかの質問が浮上しました。

ブラックロックのiSharesユニットは、先週木曜日に米国証券取引委員会(SEC)に、iShares Bitcoin Trustの作成を申請しました。

この提案の名前やその他の詳細について、業界の専門家たちは、ブラックロックがETFを申請しているのか、Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)と類似した特性を持つ信託を申請しているのかについて混乱したようです。

答えは両方です。

「ETFの用語がどれだけ複雑かを思い出させるものです」と、Crypto is Macro Nowの編集者であるノエル・エイチソンは言います。「技術的には、ブラックロックの提案は信託のため、ただし、償還が可能な信託であり、ETFと同じように機能します。」

この意味では、エイチソンは、iShares製品はGBTCとは全く異なります。GBTCには償還メカニズムがないため、「市場は『信託』と聞くと、GBTCのように償還機能がないと思いますが、ここではそうではありません」とエイチソンは述べています。

重要な違いは、スポットビットコインのETFは、「取引終了時にビットコインを購入して、ファンドの資産を取引価格に合わせることができます。信託にはこの機能がありません」と、ビットコインレイヤーの市場アナリストであるジョー・コンソルティは述べています。

信託は、その基礎となる資産の価値よりも高く、または低く取引されることがあります。現在、GBTCは長年にわたり、その純資産価値から広範囲にわたる割引(現在約40%)で取引されている問題に直面しています。

Grayscaleは、長年にわたり、その信託をスポットビットコインETFに変換しようと試みてきましたが、市場操作などの懸念を引き合いに出して、SECに拒否されています。

ブラックロックは、取引操作を回避することを期待しています。Kocooは、金曜日に報じたところによると、ファンドマネージャーの申請には、取引所間の「監視共有契約」の約束が含まれています。

Stephen Alpherによる編集。