ビットコインの急騰はデリバティブによって支えられているようですが、この勢いは続くのでしょうか?

オンチェーン・データによると、ビットコインが$29,000に向けて急上昇する中、派生取引所は活発な取引を観測しています。

ビットコイン現物取引と派生取引の取引量比率は最近かなり低い

CryptoQuantの投稿で分析家が指摘するように、最新の価格上昇は主に派生取引によって引き起こされています。ここで興味深いのは、現物取引所でのビットコイン取引量と派生取引所での取引量の比率を測定する「取引量比率」です。

「取引量」は、投資家がプラットフォームまたはグループのプラットフォームで取引または移動している暗号通貨の総額を自然としています。

取引量比率の値が高い場合、現物取引所は派生プラットフォームと比較して高い活動量を観察していることを意味します。一方、指標の低い値は、派生取引所が比較的高いボリュームを見ていることを示します。

以下は、過去1年間のビットコイン取引量比率の傾向を示すグラフです。

指標の値は最近かなり低いようです。| 出典:CryptoQuant

上記のグラフに示されているように、ビットコイン取引量比率は3月に急落し、その後ほとんど低水準で横ばいに移動しています。

これは、この期間中市場で現物取引がほとんどないことを示唆しており、少なくとも派生取引所が観察しているボリュームと比較した場合です。

興味深いことに、過去1日間で資産の価格が$29,000に急上昇したにもかかわらず、比率は上昇せず、現物ボリュームが引き続き派生取引に比べて低いことを意味しています。

これは、最新の急騰が実際には現物市場ではなく、派生取引から燃料を受けた可能性があることを示唆しています。歴史的に、スポット取引量が増加する中で始まった急騰が、より長期的な持続性を持つ傾向があることが多かったです。

グラフから明らかなように、今年1月のビットコイン価格急騰は、取引量比率が比較的高い水準にあったときに始まったことがわかります。

同様に、3月の回復ラリーも指標の上昇時に開始されました(ただし、はるかに小さなものでした)。前述のように、このラリー後、指標は急落し、それ以来低水準にあります。この期間中、BTCは持続的な動きを記録できませんでした。

ただし、過去1日間は、急激な価格急騰が最近のアセットで表示されたものとは異なるようです。それでも、現物ボリュームがまだ低いことは、量が$16,000と$19,000のスポット市場によって導かれた堅実な急騰と比較して、急騰が「弱く見える」ということを意味しています。

今後数日間の間、比率が引き続き低いか、現物の活動量が最終的に現れるかどうかを見る必要があります。

BTC価格

執筆時点では、ビットコインは約$29,100で取引され、過去1週間で12%上昇しています。

BTCは過去24時間で急激に上昇したようです。| 出典:TradingViewのBTCUSD