ビットコインETF：新しい資本の急増か、暗号通貨専門家の推測か？
ビットコインETF：資本増をもたらす新たな流れか、それとも暗号通貨専門家の予想に過ぎないのか？
この投稿はConsensus Magazine’s Trading Weekの一部で、CMEのスポンサーです。
BlackRockからのスポットビットコインETFの開始は、暗号通貨業界で非常に期待されているイベントです。これは、リーディングバンクからの画期的な機関向けアクセスを提供し、相当な資本流入を約束する、暗号通貨市場への重要な転換を表現しています。
これらの動きは、最終的に業界を変え、新しい市場サイクルを開始します。ただし、現在の市場で見られる動きは、まだ鯨、一部の伝統的な企業、業界関係者による推測です。
私たちはまだデリバティブを使っています、ETFではありません
ETF申請の承認に向けた動きは、良い動きですが、ビットコインの価格発見メカニズムは、通常、パーペチュアルなどのデリバティブによって駆動されます。これらはレバレッジされた注文であり、適切なカタリストによって清算される可能性があります。上向きの場合でも、引き上げ時にトレーダーが利益を上げたり、レバレッジされた長期ポジションが清算される場合です。
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これは、最近の発表後の価格の上昇が、必ずしも機関資本の新たな流入によるものではなかったということを意味します-もちろん、それはいつか起こるかもしれません-実際には、ETFに関する推測によって引き起こされたものであり、既に暗号通貨業界に参入している人々によって推進されています。
ETFの承認は、BTCへのアクセスを持つ資本の指数関数的な増加を意味します。
これは機関投資家の関心の兆候と見なすべきです。BTCが伝統的な資産を凌駕し続けた資本は、大口機関または資本配分のうまくいく人々が、ETFの良いニュースの前に買ってきた可能性が高いです。CMEの先物が現在暗号通貨先物市場を席巻しています、それはおそらく伝統的な機関が推測していることを示唆しています。
これらは以前の周期でも参入した同じプレーヤーです。牛市かどうかに関わらず、この種の活動は一般的です。
BTC ETFからの資金が最終的にどのように広がっていくか
新しい資本の可能性にはまだ注目する必要があります。元BlackRockのマネージングディレクターであるSteven Schoenfield氏は、CCDataのDigital Asset Summit in Londonで、ETFの承認がビットコインに2000億ドルもたらす可能性があると述べています。一方、グローバル資産運用会社であるAllianceBernsteinは、BlackRockのETFの承認が暗号資産管理を推進すると期待しています。
最終的には、BTCへのアクセスを持つ資本の指数関数的な増加があることを意味します。この単純な変化は、市場の歴史において他のどの展開よりも大きいものになります。
この資本の到来は、ニュースの消化と資産運用会社や銀行、RIAなどの機関がデューデリジェンスやその他のプロセスを経てBTC ETFを提供できるようになるまで、時間をかけて起こります。
それはまた、市場メーカーなどの重要なプレーヤーの到来にかかっており、市場メーカーの役割はETFにとって不可欠です。彼らはETFの新しい株式の創出と償還を担当し、ETFの価格をETFの保有資産の価値によって示唆される価格に引きよせる役割を果たします。
上がる潮が全てのボートを浮かべるのか？
最後に、BTC ETFがBTC自体以外の他の暗号通貨市場に与える影響についての疑問があります。市場サイクルは歴史的にはBTCから始まり、次にETHに移り、さらに小さなオルトコインやよりエキゾチックなプロジェクトに移行してきました。今回の影響はより直接的ではないかもしれませんが、それでも明らかに感じられるでしょう。
参考文献：巨大なSpot Bitcoin ETFの機会を見極める | トレーディング週間
確かに、ETFが実際に運用されることで「上がる潮」が保証されるわけではありません。新たな資金の流入はBTCの直接的な所有形態ではないため、そのインストルメントを選んだ投資家は他の暗号通貨資産への露出を容易に変更や多様化することはできません。さらにETFが導入されるまでの間、資金は通常BTCによって「浮かび上がる」資産から隔離される可能性があります。
これはBTCで支えられるポートフォリオの価値を引き上げる価格上昇を生み出し、直接的にBTCを保有しているポートフォリオにお金をもたらすことになります。これにより、その保有者は他の暗号通貨資産に多様化するための余裕資金を持つことができます。
全体的には慎重な楽観論がある理由はありますが、BTC ETFはまだ憶測の話題です。
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