「ビットコイン、28,500ドルまで急落、この歴史的なサポートは再度保たれるのか？」

Bitcoin drops sharply to $28,500, will this historical support be maintained again?

過去24時間で、ビットコインは$28,500の水準に急落しました。これは歴史的に重要なサポートラインに非常に近い位置です。

CryptoQuantの投稿で指摘されたように、BTCの最新の下落は、短期ホルダーの実現価格に近づけました。ここでの「実現価格」とは、ビットコインの「実現キャップ」モデルから派生したメトリックのことを指します。

実現キャップは、流通中のコインの実際の価値が現在のスポット価格ではなく、チェーン上で最後に取引された価格であると仮定して、資産の総評価を計算します。

各コインの最後の移転価格はその購入価格を表す可能性が高いため、このモデルは市場の各投資家がコインを購入した価格を考慮に入れ、したがって、実現キャップは投資家が暗号通貨に投資した総資本の尺度とみなすことができます。

このモデルを流通中のコインの総数で割ると、市場での平均購入コストベースまたは取得価格が得られます。これが実現価格です。

もしビットコインのスポット価格がこの指標を下回ると、平均的な投資家が損失を被っていることを意味します。同様に、メトリックを上回ると、市場の大半が利益に戻ったことを示します。

実現価格は市場の特定のセグメントに対しても定義することができます。現在の議論の文脈では、市場の一部である「短期ホルダー」（STH）が関連しています。

以下は、この層のビットコインの実現価格のトレンドを示すチャートです：

メトリックの価値が最近価格に近づいたようです | 出典: CryptoQuant

STHには、過去155日以内にコインを購入したすべての投資家が含まれます。この閾値を超えるホルダーは「長期ホルダー」（LTH）と呼ばれます。

チャートからは、最新の下落により、ビットコインのスポット価格がSTHの実現価格に非常に近づいていることがわかります。これは、これらの投資家全体が現在の投資についてほぼ元本回収状態であることを示唆しています。

チャートでは、このラインの前回の再テストが今年の3月と6月にどのようになったかを示しています。興味深いことに、いずれの場合も暗号通貨はこのメトリックでサポートを見つけ、急反発しました。

これは歴史的にブル市場の期間に見られる傾向です。この興味深いパターンの理由は、STHがこれらの期間にコストベースを利益確定のポイントと見なし、近い将来価格が上がると信じて資産を積み立てるためかもしれません。

このラインでの異常な買い圧力が、なぜこの水準でサポートを見つけるのかもしれません。これは、ベア市場の期間には逆のことが起こります。ホルダーは元本回収ポイントで市場から脱出しようとします。

今度のビットコインとSTHの実現価格の相互作用がどのようになるかは、これから見る必要があります。当然のことながら、成功した再テストは、これらの投資家がコインに対するブル気持ちをまだ失っていないことを示すポジティブなサインとなるでしょう。

執筆時点では、ビットコインは$28,500前後で取引されており、過去1週間で3％下落しています。

資産の価値が急落しました | 出典: TradingViewのBTCUSD