ビットコインと相関性 – BTC、ゴールド、ナスダックの関係を調べる

一部のニュースソースは、ビットコイン(BTC)の価格変動と他の資産の価格変動を比較することが好きです。特に、最もよく比較される資産クラスは金とテック株です。

相関関係があれば、大きなニュースストーリーになる傾向があります。例えば、2022年の大半と2023年初めには、「ビットコインはテック株と一緒に取引される」というナラティブが広まっていました。しかし、その相関関係が崩れた後は、関連するニュース報道があまりありません。

現在、新しいナラティブが注目を集めています。それは、ビットコインの相関関係についてのものです。3月にSilvergate、Signature Bank、Silicon Valley Bankの失敗があった以来、両方の資産が急上昇しています。これらの両方のナラティブは表面的には意味があります。ビットコインが投機的な資産と見なされる場合、テック株に似た取引をする可能性があります。そして、ビットコインが保険資産である場合、金と相関することは合理的です。

しかし、相関関係は来たり去ったりすることがあることに注意することが重要です。2つの資産が一定の時間相関関係を共有しているだけで、長期的に市場で共有しているわけではありません。そして、より大きな時間枠で見ると、どの種類の相関関係も排除することが可能かもしれません。

ここでは、1年単位で両方の相関関係を検討し、その妥当性を確認してみましょう。

ビットコイン、金、NASDAQ: 1年間の相関分析

今年の初めには、ビットコインは約58%上昇し、年初の$16,600から今日の$26,000を超えました。同じ時間枠で、NASDAQは約36%上昇し、11,000から15,000を若干下回っています。

一方、金は今年の初めからわずか7%以上上昇しています。

90日の相関係数によると、BTCは現在金と正の相関関係(0.58)を持ち、テック株と負の相関関係(-0.65)を持っています。今年の大半、BTCは両方の資産と高度に相関していました。年初には、金との相関関係は極端に負であり、テック株との相関関係はほぼ中立以下でした。

では、どちらですか?安全資産の相関関係か、リスク資産の相関関係か?それとも、複数の相関関係の存在は、まったく相関関係がないことを示唆していますか?1年単位のチャート上で似た価格変動がある場合、最初に2つの資産の間に重要な関係があるとみなすことはできますか?

このような議論は非常に長くなる可能性があります。これらの質問は、1年間のチャート上で価格変動の類似性を共有する資産が多数存在する可能性があることを暗示しており、修辞的な基盤で解釈することが最善です。

割合の上昇率から見ると、金は9%、ビットコインは18%、NASDAQは30%上昇しました。

ビットコインが一時的に株式と相関している傾向があることから、その事実から何か意味を導き出すことができれば素晴らしいです。しかし、今年は、3月に始まった銀行危機の間も、両者の関係性は一定であり、BTCの大幅な上昇につながりました。その後、NASDAQは年初来高値を更新し、BTCは大部分が横ばいで取引されているため、関係性は消えました。

十分な長期間にわたって、すべてが崩壊します

過去14年間で、ビットコインは米ドルに対して数千万パーセント上昇しています。同じようなリターンを誇る資産クラスはほとんどありません。他の資産は同じ程度の変動性を持っていないため、長期的な相関関係はさらに不可能です。

これまでに、金は2009年初めの$800から今日の$1,945まで、ほぼ150%上昇しました。

NASDAQは2009年初めから10倍以上上昇し、1,000%を超えるリターンを達成しています。良いリターンですが、2010年7月から現在までのビットコインの52,000,000%には遠く及びません。

ここでの重要なポイントは次のとおりです:

  • 生涯にわたって50,000,000%以上上昇する資産は、他の多くのものと相関していない可能性があります。
  • ビットコイン、金、テック株の相関関係は、1年以上の時間枠ではしばしば見ることができません。
  • 前述の2点の大きな影響のため、相関関係はあまり重要ではありません。

市場を解釈する際には、投資家はこれを念頭に置くことが望ましいです。戦略の一部として特定の相関関係に頼ることはリスクを伴う可能性があるため、その相関関係がいつでも崩れる可能性があります。