「BISリサーチレポート：ステーブルコインは価値の保管に安全ではない」
「BISリサーチレポート：安全ではない価値の保管にステーブルコインは適していません」
国際決済銀行（BIS）の新しいレポートによると、法定通貨に対応したステーブルコインは「価値の安定した保管手段ではない」とされています。
レポートによると、BISは2019年1月から2023年9月までの期間において、法定通貨に対応したステーブルコインは99％の保証を頻繁に白書で約束されることがあるにもかかわらず、ただの94％の期間しかペッグ比率を保てなかったと報告しています。
暗号通貨に対応したステーブルコインと商品に対応したステーブルコインでは、それぞれ77％と50％のペッグ比率を達成できなかったとのことです。
Lack of data about users & uses of #stablecoins makes it difficult to ascertain the risks they pose to the smooth functioning of payment systems & financial stability, which may hamper authorities’ ability to put in place effective policies and safeguards https://t.co/XivilF85HI pic.twitter.com/dAk8U4hEG1
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— Bank for International Settlements (@BIS_org) November 8, 2023
BISは、法定通貨に対応したステーブルコインのうち、わずか7つのステーブルコインが寿命の97％以上にわたって1％未満のペッグズレを維持することに成功したと強調しました。
特に、市場で最も使用されている2つのステーブルコインであるTether（USDT）とUSD Coin（USDC）はこの基準を満たしていますが、他の法定通貨に対応したステーブルコインは、より頻繁にかつ大きなペッグズレを経験しています。
ステーブルコインは一般的に、主に米ドルを基に1対1のペッグを維持することを目指しています。ただし、最近では、ユーロなど他の通貨に対応したステーブルコインや金に対応したステーブルコインも人気を集めています。
BISは、自身の研究目的のためにステーブルコインを法定通貨に対応したステーブルコイン、暗号通貨に対応したステーブルコイン、商品に対応したステーブルコイン、または未保証のステーブルコインのいずれかに分類しました。
ステーブルコインの準備資産の透明性に関する懸念
ペッグ比率の安定性に加えて、BISはステーブルコイン発行体の準備資産の検査不足についても懸念を表明し、一部の発行体が独立した公認会計士による監査を行っていないと述べました。
監査が実施されていた場合でも、BISは準備報告書に共通の報告基準が欠如していると指摘しています。
レポートは、ステーブルコインがユーザーの資産を需要に応じて等価で換金できる能力や、取引が発生した場合の金融的安定性への潜在的な不確実性を強調しています。
BISは、「そのため、多くのステーブルコインの基礎となる準備資産の品質を自信を持って評価することは不可能であり、これらのステーブルコインが需要に応じてユーザーのステーブルコインを等価で換金できるかどうかは不明である」と述べています。
