元SECの関係者は、リップルの決定は「複数の面で問題がある」と述べています

A former SEC official has stated that Ripple's decision has multiple issues.

元証券取引委員会の役人であるジョン・リード・スターク氏は、LinkedInの分析で、最近のリップル・ラボの事件の判決に反対し、「複数の面で問題がある」と述べました。

スターク氏は、2020年にSECが提起したリップルに対する訴訟で、同社のXRP(XRP)トークンが証券であると主張した訴訟において、ジャッジアナリサ・トーレスの7月13日の判決を分析しました。

SEC/リップルの判決についての考え。https://t.co/A94kHlGI9N pic.twitter.com/lcwWML49kO

— ジョン・リード・スターク(@JohnReedStark)2023年7月14日

トーレス判事の判決によれば、XRPトークンは機関投資家に販売された際には証券であったが、「プログラム的な販売」(公開販売)や従業員へのトークン配布などの「他の種類の販売」では証券ではなかったとされています。リップルはまた、報道によると7億2000万ドルに上る販売に関して違反の罰金を課されることになります。

トーレス判事は、機関投資家は「リップルが販売から得た資本をXRPエコシステムの改善に使い、それによってXRPの価格を上げることを合理的に期待した」と主張し、一方で取引所を利用してXRPトークンを購入した投資家は「同じことを合理的に期待することはできなかった」と述べています。

スターク氏によれば、この判決は、投資家の購入するトークンの専門性に基づいて「差別的な準証券のクラスを確立する」ということを意味しています。

「リップルの判決は、同じトークンが時には証券であり、他の時には証券でないということを示しています。小売投資家の無知や故意の盲目性が多いほど、小売投資家の保護は少なくなります。トークンに関する開示が少ない場合、トークン発行者の責任も少なくなります。それは正当な判断ではないはずです。」

スターク氏はまた、この主張は資産の購入に関連する資料を読んだかどうかにかかわらず、投資家の保護水準に影響を与えるという点で、投資家保護の原則に反するように思えると指摘しています。「証券法は、個々の投資家を保護するために特別に設計されており、それは彼らが自分自身を守ることができないという考えに基づいています[…]。リップルの判決は、この考えを逆転させています」とスターク氏は述べています。

スターク氏は、SECの執行部門で18年以上弁護士として務めた経験を持つ人物として、この「判決は不安定な立場にあり、控訴の余地があり、逆転する可能性がある」と見ています。

ジャッジトーレスの判決は、暗号コミュニティとリップルにとって勝利として受け入れられました。同社のCEOブラッド・ガーリンハウスは最近のインタビューで、SECが控訴の機会を得るまでには長いプロセスを経る可能性があると述べました。さらに、ガーリンハウス氏は機関投資家に対する判決を「訴訟の最小の部分」と呼び、SECが小売販売の判決に対して控訴することはトーレス判事の判決をより強固にするだけだと述べました。

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雑誌:暗号通貨規制-SEC議長ゲンスラーが最終的な決定権を持っているのか?