リップルの判決は、執行による規制の終焉を意味する可能性がありますか?

リップルの判決は、規制の終焉を意味する可能性がありますか?

証券取引委員会(SEC)は最近、地方裁判所の判決により、RippleのXRPトークンに対するSECの訴訟が失敗したため、非常に悪い日を迎えました。SECは勇ましい声明を発表し、現実からの脱却があり、ドナルド・トランプでさえ送信する前に二度考え直すかもしれないようなものでしたが、連邦裁判所で暗に仮想通貨に対するSECのアプローチがどれだけ厳しく非難されたかを知っているはずです。もし判決が維持されれば、SECのゲンスラー委員長の規制執行アプローチは終わりの始まりを迎え、仮想通貨に反対する者にとっては混乱の結果となるでしょう。

誰がそれが来ると予測できたでしょうか?ワシントンD.C.の一握りの活動家たちを除いて、多くの人々には完全に予測可能でした。彼らは「すべてのトークンは証券である」という見解を宗教的な熱意を持って採用したワシントンD.C.の活動家たちは除いて。SECは間違いなく地方裁判所の判決に控訴するでしょうが、裁判所の審理には数ヶ月かかり、大きな現実の一部である地方裁判所の判決はただの脇役に過ぎません。そして、議会での政策討論が仮想通貨資産に対する規制枠組みを導入するための立法を進めているという素晴らしいタイミングです。

ジョン・リッゾは、クライドグループの公共事務担当シニアバイスプレジデントであり、元財務省報道官です。

政策討論が変わり、トークンが従う必要のある規則に与える影響を理解するためには、仮想通貨政策がたどってきた長く曲がりくねった道を考慮する必要があります。

仮想通貨資産を規制の範囲に取り込むという欲求は、ワシントンの多くの共和党員と民主党員によって長い間支持されてきました。私が財務省の上級報道官として務め、それ以前にも上院議会の上級補佐官として務めていた際に目撃した考え方は、仮想通貨資産が好きか嫌いかに関わらず、ここにあり、消費者に対する詐欺、不正な金融取引、不安定な運用といったリスクを軽減するための規制枠組みが必要であるというものでした。

仮想通貨を禁止しようとするのではなく、規制するという現実主義の戦略は、D.C.の一部の人々が仮想通貨を根絶しようとする政策目標を達成するという欲求と衝突しました。これらの勢力は、法に従わない市場参加者が提供する単なる証券であると主張し、包括的な仮想通貨の規制枠組みを法律に移行させるための立法の歯車に砂をかけようとしました。ほとんどの仮想通貨トークンが証券であるという主張は、SECが反仮想通貨の人々の政策目標を規制手段によって達成するための基盤を築いたのです。

2023年初頭時点で、SECの執行による規制は裁判所によって触れられていませんでした。アメリカで仮想通貨を抑制することを支持する人々は、どのような両党間の仮想通貨の合意にも必要な議会の民主党に説得力を持って主張することができました。そのため、法律は不要であり、潜在的に有害であるという立場でした。

情勢が逆転

皮肉なことに、地方裁判所の判決がSECと反仮想通貨の勢力の戦略に穴を開けたため、反仮想通貨派は以前の議会、つまり民主党が支配していた議会よりも、仮想通貨に対してより寛容な立法合意を受け入れることを余儀なくされるかもしれません。

民主党議会と民主党政権によって設計され、実施されるはずだった仮想通貨資産の規制枠組みの代わりに、ハウス金融サービス委員会の共和党議会議員によって起草された合意を民主党が受け入れることになるかもしれません。SECと反仮想通貨の民主党議員が彼らの法的ケースが正当であるという主張を奪われたため、仮想通貨資産の規制枠組みに関する両党間の合意を締結する取り組みが加速する障害は何もありません。

SECとそのアプローチを支持する人々は、この非常に悪い日が非常に悪い日々になることを心配しています。昨日のリップルの事件と同様の法的論理で連続的な敗訴が続くと、反仮想通貨の民主党議員の交渉力はさらに弱まるでしょう。新しい法的戦略に全ての賭けチップを置くと、大きく負けるリスクがあり、議論の反対側は交渉力が日に日に悪化することを理解しています。

アメリカで仮想通貨を終わらせることを達成するどころか、SECがアメリカで仮想通貨を麻痺させようとする試みは、思わぬほど深く経済に仮想通貨を浸透させる両党の規制枠組みにつながるかもしれません。アメリカで仮想通貨資産を殺すという戦略に賭けた者たちにとっては、本当に悪い日となるでしょう。

Jeanhee Kimによる編集。