ドルの破壊の鉄球、ビットコインにとっては良いのか悪いのか?

ドルの破壊、ビットコインにとって良いか悪いか?

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ビットコイン、巨大なサポートレンジを築く

ビットコインは強力なサポートとレジスタンスの間に閉じ込められています。この範囲からの上下のブレイクは、驚きのETF承認を除いて困難でしょう。この範囲には6ヶ月間入っていますが、基本的な要素は引き続き改善しています。例えば、1 btcを超えるビットコインアドレスの数が増え続けており、ビットコイン供給の約30%が5年以上動いていない状態です。総資産管理額17兆ドル以上の資産割り当て者がビットコインの現物ETFを申請し、ビットコインは引き続き取引所から出ていき、ハルビングが迫っています。価格は最終的にレジスタンスを突破し、この範囲は巨大なサポートとなるでしょう。

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以下のデイリーチャートでは、25,000ドルがレジスタンスからサポートとなっています。今週、価格は200日移動平均線からのブレイクを試みています。

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ビットコインのデイリー相対力指数(RSI)は、非常に人気のあるモメンタム指標であり、50レベルの中線を安全に上回っており、新たなブルッシュトレンドの始まりの合図となっています。また、移動平均収束拡散(MACD)も、シグナルラインを上回るブルッシュスタンスを維持しています。重要なことに、これらの広く使用される指標は、6月以来初めてブルッシュの合意に達しています。

テクニカル分析に関する注意事項:私たちの見解では、テクニカル分析はシェリングポイントの連続体であると考えています。これらは、通信がない状況下で「人々がデフォルトで選ぶ傾向にある価格や指標」です。つまり、チャート上でトレーダーや投資家が注目しているものです。

ドルの急上昇:ビットコインにとって良いニュースか悪いニュースか?

ドルの強気トレンドが復活する脅威があります。ドルインデックス(DXY)は、8月中旬に下降トレンドから抜け出し、バックテストを経て現在は38.2%のフィボナッチ・リトレースメント・レベルに向けて上昇しています。これは、ほとんどの人がドルを売りたいと見なす状況に対して強い動きですが、現在は一定の場所での収束が予想されます。

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ヨーロッパと中国での景気後退により、市場が既存のドル債務の返済や新たなドル債務の調達に制約を受けているため、ドルが上昇することは驚くことではありません。この環境では、お金がより安全で流動性のある資産に移動することにより、利率が低下することも予想されます。

米国債利回りは、ドルの強い動きに長く抵抗することはできません。ミルトン・フリードマンの「利率の誤謬」という理論は、お金が緊縮すると利率が下がることを示しています。ドルの上昇は、お金が緊縮していることを確固たる証拠としており、そのため、利率の低下が予想されます。

通常、強いドルはビットコインにとってネガティブと見なされますが、ビットコインの歴史では、ドルインデックス(DXY)との相関係数は何度もプラスの値となっています。2016年には、相関係数は0.93に達しました。実際、COVIDの前までは、ビットコインとDXYの相関はプラスとネガティブの両方の場合が頻繁にありました。

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ただし、最近の数年間では、相関係数はプラスよりもマイナスの方が多い傾向にありますが、ブルマーケットのブレイクアウトでは通常プラスに振れます。たとえば、2016年はブルマーケットが始まる直前で比較的プラスの相関が支配的でした。また、COVID前の2019年上半期にも、ビットコインが早期のブルマーケットに入る際にDXYとプラスの相関がありました。

マイナス相関は、2020年3月以降にのみ優勢になり、高い消費者物価指数(CPI)と一致しています。これは特に興味深いことです。なぜなら、ビットコインの固定供給はインフレに対する保険だからです。ノーコイン派は、この不一致につけ込んでいます。高いCPIのとき、ビットコインは不調でした。その説明は簡単ですが、多くのビットコイン愛好家にとっては不快です。CPIの加速は、インフレ(マネーの印刷)ではなく、主に供給チェーンの混乱と財政支出による人工的な需要刺激から来たものです。

FOMC会議のプレビュー

連邦公開市場委員会(FOMC)は今週会議を開催しますが、市場を驚かせることはありません。市場は利上げを期待しておらず、一致しています。Investing.comのFed Rate Monitor Toolはブックマークしておく価値があります。これはFed Funds futuresを使用して市場の意見を示します。

出典:Investing.com

来年に向けて、Fed Funds futures curveは上昇し始め、市場は利下げの可能性を織り込んでいますが、短期的には大きな上昇はありません。これは市場がFedがほぼ終了したと考えていることを示しています。利下げは来年のいつかに始まるでしょう。

このカーブはゆっくりと上昇し、Fed Fundsのターゲットレンジへの利下げが後回しになっていることを示しています。

出典:Forexlive.com

Fed Rate Monitor Toolによると、2024年6月までに500-525ベーシスポイント(bps)の利下げが最も可能性が高くなり、2024年11月のFOMC会議(米国選挙時期)までにFed Fundsのターゲットは450-475 bps、つまり3回の利下げが予想されています。

驚くべきことに、市場はFed自身のドットプロットと同意見です。景気後退は予想されていませんが、景気減速が示唆されています。これは重要なシグナルであり、現時点では基本的なケースと考えるべきです。これは、ビットコインを含むリスク資産にとって好ましい状況です。

出典:連邦準備制度

ただし、Fedは景気後退を予測することはありませんし、到来したときは迅速に対応する傾向があります。パウエル議長の2019年の変化がその例です。自然に金利が下がり、資金が締まっていることを意味していました。彼は同情的な利下げを3回行いましたが、COVIDが発生するとゼロに削減しました。同じパターンが先物市場に示唆されているようです。

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金融システムが混乱すると、Fedは金利を大幅に引き下げざるを得なくなります。これらのイベントは通常、第3四半期と第1四半期の終わりに集中します。たとえば、今年の銀行危機は第1四半期の終わり頃に起こりました。米国の景気後退は2024年第3四半期まで回避されるという証拠がありますので、ビットコインはハーフィング期間を通じて成長し、可能性が高いスポットETFの承認を待つ時間があります。

*注意:過去のパフォーマンスは将来の結果を保証しません。この記事は金融アドバイスを意図したものではありません。